Модель Беликова-Давыдовой

Модель Беликова-Давыдовой - разработанная в 1997 году на основе результатов опроса директоров торговых негосударственных предприятий, представляет собой инструмент для оценки вероятности банкротства компании. Она основана на ряде финансовых показателей, которые анализируются для определения уровня риска. Формула модели выглядит следующим образом:

В этой формуле:

• Оборотный капитал отражает текущие активы и пассивы предприятия.
• Активы - общая стоимость активов предприятия.
• Чистая прибыль - прибыль после вычета всех расходов.
• Собственный капитал - средства, принадлежащие владельцам предприятия.
• Выручка - общий доход от реализации продукции или услуг.
• Себестоимость - совокупные расходы на производство товаров или услуг.

Полученное значение R интерпретируется следующим образом:

• Если R < 0, вероятность банкротства максимальная (90–100 %).
• 0 ≤ R < 0,18 – высокая вероятность банкротства (60–80 %).
• 0,18 ≤ R < 0,32 – средняя вероятность банкротства (35–50 %).
• 0,32 ≤ R < 0,42 – низкая вероятность банкротства (15–20 %).
• R ≥ 0,42 – минимальная вероятность банкротства.

В 2015 году одна из крупных региональных сетей магазинов, казалось, процветала. Выручка росла, открывались новые точки, акции компании пользовались спросом. Но когда финансовый аналитик применил модель Беликова-Давыдовой, результат оказался шокирующим: R = 0,12. Это означало, что вероятность банкротства составляла 60–80%.

• Оборотный капитал был минимальным из-за огромных закупок товара.
• Чистая прибыль снижалась из-за растущих расходов на аренду.
• Себестоимость увеличивалась из-за неэффективной логистики.

Руководство компании проигнорировало предупреждение, и через год сеть обанкротилась. Если бы они вовремя приняли меры, возможно, катастрофы удалось бы избежать.

Существуют и другие методы оценки финансового состояния компании, такие как модель Альтмана или коэффициент текущей ликвидности. Однако модель Беликова-Давыдовой имеет несколько ключевых преимуществ:

• Она учитывает не только ликвидность, но и рентабельность бизнеса.
• Формула адаптирована под специфику российских предприятий.
• Модель проста в использовании и не требует сложных расчетов.

Несмотря на свою эффективность, модель Беликова-Давыдовой не является панацеей. Ее применение связано с рядом рисков:

• Неточность данных. Если финансовая отчетность содержит ошибки, результат расчета будет некорректным.
• Изменения в законодательстве. Например, введение новых налогов может повлиять на финансовые показатели.
• Субъективность интерпретации. Даже при высоком значении R компания может столкнуться с непредвиденными обстоятельствами.

Чтобы модель Беликова-Давыдовой работала максимально эффективно, важно учитывать несколько нюансов:

• Регулярно обновляйте данные. Финансовое состояние компании может меняться очень быстро.
• Сравнивайте результаты с другими методами анализа. Это поможет получить более полную картину.
• Не игнорируйте внешние факторы. Экономический кризис, изменения на рынке или действия конкурентов могут повлиять на вероятность банкротства.

Согласно исследованию, проведенному в 2022 году, модель Беликова-Давыдовой используется примерно 40% российских компаний. При этом 70% из них отмечают ее высокую эффективность. Однако только 15% предприятий применяют модель на регулярной основе, что свидетельствует о недостаточной осведомленности о ее преимуществах.

Несмотря на очевидные преимущества, некоторые руководители предпочитают не использовать модель Беликова-Давыдовой. Причины могут быть разными:

• Страх перед правдой. Никто не хочет признавать, что их бизнес находится на грани краха.
• Нежелание тратить время на анализ. Многие руководители считают, что у них есть более важные задачи.
• Отсутствие квалифицированных специалистов. Не все бухгалтеры и финансовые аналитики знают, как правильно применять модель.

Один из ярких примеров успешного применения модели — история компании, которая занималась производством строительных материалов. В 2018 году анализ показал, что значение R снизилось до 0,20. Руководство приняло решение о сокращении расходов, оптимизации логистики и пересмотре ассортимента. В результате уже через год значение R выросло до 0,45, а компания не только избежала банкротства, но и увеличила прибыль на 30%.

Модель Беликова-Давыдовой — это не просто инструмент для анализа финансового состояния компании. Это настоящий компас, который помогает бизнесу найти путь к успеху в условиях нестабильной экономики. Она позволяет не только предсказать банкротство, но и вовремя принять меры для его предотвращения. В мире, где каждый день приносит новые вызовы, такая модель становится незаменимым помощником для любого руководителя.